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试问谁不想踩上结汇最高点?

今年年初,随着中美贸易磋商不断释放好消息,人民币对美元汇率中间价从1月初的6.85一度升破6.7,让来不及结汇的外贸人叫苦不迭。


进入3月份以来,人民币对美元汇率进入横盘区间,让手握大量美元头寸的企业不知何去何从。从国家外汇局公布的银行结售汇数据看,2019年一季度,银行结汇2.94万亿元人民币(等值4362亿美元),结售汇逆差607亿元人民币(等值91亿美元)。一季度,衡量结汇意愿的结汇率为61%,结汇率保持稳定。


如今,这一横盘区间终于得以突破。从4月18日开始至今,人民币开启了贬值期。5月5日,特朗普发推特之后,中美贸易再掀波澜,离岸汇率仅7个交易日就累计下跌超过1200点,从6.78左右直逼6.9。


5月13日,中国外汇交易中心的数据显示,人民币对美元汇率中间价报6.7954,较前一交易日下调42个基点,创逾3个半月新低。至此,人民币对美元汇率中间价已“三连跌”。


当天外汇市场开盘后,在岸、离岸人民币对美元即期汇率快速走低。


在岸人民币兑美元跌破6.86关口,刷新1月初以来低点,较上周五夜盘收盘跌超400点;

下午3点左右,离岸人民币兑美元再度“跳水”,跌破6.9关口,日内跌幅超过500点,创下2018年12月以来新低!


换句话说,离岸人民币对美元汇率已经抹去了今年以来的全部涨幅。


今年3月21日,离岸人民币对美元汇率盘中最高升至6.6715,较去年12月31日6.8701的收盘价升值了2.89%。目前,离岸人民币对美元汇率已经小幅贬值0.4%左右。


相比离岸市场,人民币对美元汇率波动幅度略小。但在早盘跌穿6.86关口后,已经接近抹平今年以来的全部涨幅(2018年12月28日人民币对美元即期汇率收盘报6.8658)。

三个月以来在岸人民币汇率走势

三个月以来离岸人民币汇率走势


局势变化快,各大机构也纷纷更新了对人民币汇率走势的预测,整理如下,供外贸人参考:


星展集团研究部预估,在美国将2000亿美元的中国商品关税从10%上调至25%的情况下,美元兑人民币将升至7.3。如果美国对所有中国商品都征收25%的关税,美元兑人民币可能升至接近8的水准,人民币贬值同时也会对新兴亚洲货币带来负面影响。 


瑞银首席中国经济学家汪涛表示,若中美贸易战全面爆发,人民币对美元汇率更可能贬至7.2。 


摩根士丹利将第三季度人民币汇率预测从6.57元下调至6.72元,但预计人民币不会保持疲软;第四季度估计在6.60,之前预估在6.55。


高盛将3个月后美元/人民币的预测从6.65修正为6.95;不过维持未来9个月和12个月的预测在6.65和6.60不变。


平安证券预测,在2019年后三个季度,人民币兑美元汇率可能呈现先小幅贬值后趋于稳定的局面,大致的波动范围或在6.6-7.0左右。2019年人民币兑美元汇率破7的概率依然很低。


兴业研究鲁政委表示,国内基本面保持韧性,本轮市场情绪受消息面影响的程度弱于2018年6月,美元兑人民币上行的速率相对可控。


中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为,在当前两大国经贸磋商遇挫的情况下,人民币汇率会走弱,不排除再次走低至6.97附近,但是不会轻易跌破7的整数关口,不过需要注意的是,从历史经验来看汇率走弱会伴随股市走弱,新兴市场国家容易发生“股汇双杀”行情。(有新兴市场国家客户的朋友们需要注意了!)


招商银行首席外汇分析师李刘阳在5月13日的报告中指出,短期内摩擦有进一步加剧的风险,美方可能会进一步施加各种压力,市场情绪将会受到一定的负面影响。下调二季度末美元兑人民币汇率预期至6.90(上周预测为6.8),但维持中长线人民币汇率均衡水平在6.50的预测不变。


李刘阳给外贸企业的建议是:企业应根据自己的实际需求结汇、购汇,在控制风险敞口的原则下专注主业,切勿患得患失、赌汇率方向。不要被市场预期所左右,那样无异于和市场对赌,胜算不高。


建信金融资产投资有限公司研究主管韩会师的意见也类似:企业财务主管的第一任务是确保企业财务状况的稳健,不是让财务部门成为利润中心,特别是不能成为汇率赌博的中心。如果企业能够盈利,任何时候都是好的结汇时机,别在意是否还有更好的价位。更好的价位出现时,也别被一时的好运气冲昏了头脑,及时抓住它,别总奢望再攀高峰。


你呢?会选择在何时结汇?

如何影响钱袋子?

1、留学生

留学生的生活费、学杂费付出的成本都会相应增加。有子女正在留学,特别是在美国留学,但没有换足够外汇的家庭,可能要多花一笔钱。


2、海淘族

购买外国的商品,折合成人民币会比以前贵。


3、出国旅游的人

到了国外,交通、酒店住宿等花销都会变多,而在境外购买化妆品、名包、名表的人,也不得不多掏腰包了。旅行社也可能提高境外游的报价,尤其是去往美国的线路。


4、航空公司

人民币贬值是航空公司最不愿意看到的事情。航空公司属于高举债型企业,而且负债多数是购买和租赁飞机等形成的外币债务,每年需支付一定数量的利息费用和本金。


5、贬值对出口型企业,尤其是小型制造业有一定好处

分行业来看,A股市场以外贸出口为导向的行业无疑将受益,而其中的纺织服装、玩具鞋帽等企业将是最大受益者。纺织服装行业由于对出口的依存度较高,人民币贬值一方面有利于公司降低成本,提高产品竞争力,企业将拿到更多订单;另一方面,有利于出口型企业获得汇兑收益。而人民币贬值意味着外国货币购买力增强,这将进一步刺激消费,有利于出口。


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